Aumentó el dolar: baja liquidación del agro y alta demanda para ahorros
El mercado cambiario argentino ingresa en una etapa de mayor exigencia y reconfiguración. A solo un día de concluir junio, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumula compras por USD 1.371 millones, una cifra que representa apenas la mitad de lo absorbido durante el mes anterior. Esta marcada desaceleración del ritmo de intervención se hizo evidente en las últimas jornadas: mientras que en mayo las compras diarias superaban holgadamente los USD 300 millones, recientemente la autoridad monetaria llegó a registrar saldos compradores de apenas USD 25 millones en una sola rueda operativa.
El principal cambio en el comportamiento de la moneda estadounidense en el mercado local fue debido a una menor liquidación del agro y, al mismo tiempo, un incremento en la demanda del público con fines de ahorro. El equipo económico permitió un aumento de la cotización pero con ajustes para evitar saltos bruscos.
A pesar de este enfriamiento estacional, el balance del primer semestre arroja un resultado contundente. Las adquisiciones de la entidad en lo que va del año ya superan los USD 11.000 millones, lo que significa que el Gobierno logró pulverizar la meta anual de acumulación de reservas —fijada originalmente en USD 10.000 millones para todo el 2026— en solo seis meses de gestión. Sin embargo, el panorama de cara a la segunda mitad del año presenta nubarrones debido a una menor liquidación del sector agropecuario, un repunte en la demanda de divisas por el cobro del medio aguinaldo y la drástica reducción de las tasas de interés en pesos, que cayeron por debajo del 20% anual en los principales bancos.
Para contener la escalada de las cotizaciones y evitar saltos bruscos, el equipo económico desplegó una estrategia de intervención múltiple. Además de disminuir su ritmo de compras en el mercado mayorista, el Central comenzó a operar activamente mediante la venta de dólar futuro e intervenciones en el mercado de bonos para frenar el avance del dólar MEP y del Contado con Liquidación (CCL). Al cierre de las últimas operaciones, mientras el dólar oficial se mantuvo estable en $1.495, las opciones financieras se consolidaron por encima de los $1.500, con el CCL quebrando la barrera de los $1.550.
Hacia adelante, el escenario sumará una complejidad extra por factores internacionales. La reciente caída del precio del barril de petróleo por debajo de los USD 75 amenaza con recortar el extraordinario superávit de la balanza energética, que venía de aportar un récord de USD 10.000 millones en el último año. Consultoras privadas como LCG y economistas como Fernando Marull anticipan un segundo semestre más volátil y proyectan un dólar oficial en torno a los $1.670 para fin de año, advirtiendo que el mercado de pesos experimentará una menor liquidez que podría forzar un inminente incremento en las tasas de interés para defender la estabilidad monetaria.