YPF acepta una oferta de USD 780 millones de Edenor por Metrogas y profundiza su apuesta por Vaca Muerta

• YPF aceptó una oferta de Edenor por USD 780 millones para vender su participación en Metrogas y Metroenergía.
• La operación contempla el 70% de Metrogas y el 5% de Metroenergía que permanecían en manos de YPF.
• El acuerdo todavía requiere autorizaciones regulatorias y el cumplimiento de las garantías y demás condiciones establecidas.
• Edenor ya posee el 9,23% de Metrogas a través de Integra Capital, vinculada al empresario José Luis Manzano.
• La venta se inscribe en el Plan 4x4 y apunta a liberar recursos para concentrar inversiones en Vaca Muerta.
• YPF profundiza así su estrategia de desprenderse de activos secundarios y consolidar su transformación en una compañía energética orientada al desarrollo no convencional.

YPF decidió avanzar en la venta de su participación en Metrogas y Metroenergía luego de aceptar una oferta de Edenor por USD 780 millones. La operación forma parte de la estrategia de la petrolera estatal para reorganizar su cartera de activos, desprenderse de negocios considerados secundarios y concentrar recursos financieros y operativos en el desarrollo de Vaca Muerta.

La propuesta presentada por Edenor fue seleccionada por el directorio de YPF luego de analizar las distintas ofertas recibidas durante un proceso competitivo. La compañía informó que Citigroup actuó como asesor financiero de la operación y destacó que la selección se realizó bajo criterios vinculados tanto con el valor económico de las propuestas como con las condiciones de pago y la capacidad financiera de los interesados.

El acuerdo contempla la transferencia del 70% del capital social y de los derechos de voto que YPF posee en Metrogas. También incluye el 5% de participación que la petrolera mantiene en Metroenergía. El cierre de la transacción todavía no es inmediato, ya que deberá cumplirse una serie de condiciones previstas en la oferta, entre ellas la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y las garantías de cumplimiento.

Edenor, controlada por los empresarios Daniel Vila y José Luis Manzano, ya tenía una participación del 9,23% en Metrogas a través de Integra Capital, el vehículo de inversión de Manzano. De concretarse la operación, la distribuidora eléctrica pasará a asumir un papel de mayor relevancia en una compañía estratégica dentro del sistema energético argentino.

Metrogas representa uno de los principales activos del negocio de distribución de gas del país. La empresa abastece a más de 2,4 millones de usuarios de la Ciudad de Buenos Aires y de once partidos ubicados en el sur y sudoeste del Gran Buenos Aires. Su posición dentro del mercado y las perspectivas de crecimiento del consumo energético fueron algunos de los factores que despertaron el interés de distintos grupos durante el proceso de venta.

La operación comenzó a tomar forma en abril, cuando trece empresas presentaron manifestaciones de interés y ofertas preliminares. Luego de una primera selección, nueve compañías avanzaron a una nueva instancia y finalmente cinco participaron de la etapa de due diligence. En esa fase, los potenciales compradores tuvieron acceso a información financiera y operativa de Metrogas y mantuvieron reuniones con sus directivos y especialistas.

La decisión final no estuvo determinada exclusivamente por el monto ofrecido. YPF también evaluó la estructura de los pagos y la solvencia de los interesados, con el objetivo de garantizar que la operación pudiera concretarse bajo condiciones financieras sostenibles. Finalmente, la propuesta de Edenor fue considerada la más conveniente y recibió la aprobación del directorio.

El atractivo de Metrogas también está vinculado con su situación regulatoria. La licencia de distribución tiene vigencia hasta diciembre de 2027 y el Enargas ya recomendó al Poder Ejecutivo extenderla por otros veinte años, hasta 2047. La decisión oficial sobre esa prórroga todavía se encuentra pendiente y constituye uno de los elementos relevantes para la previsibilidad futura del negocio.

La compañía, además, volvió recientemente a distribuir dividendos después de más de dos décadas. En julio concretó un reparto de $100.000 millones, equivalente a unos USD 66 millones al tipo de cambio oficial, en una decisión que reflejó la mejora de su situación financiera.

Para YPF, la venta se encuadra en el denominado Plan 4x4, impulsado durante la gestión de Horacio Marín. El objetivo central es transformar a la petrolera en una compañía especializada en hidrocarburos no convencionales, con Vaca Muerta como principal plataforma de crecimiento.

La estrategia supone concentrar inversiones en los activos con mayor potencial productivo y reducir la presencia en negocios que no resulten centrales para ese objetivo. En esa misma línea, YPF había concretado en diciembre de 2025 la transferencia de Profertil por USD 1.200 millones.

Con la venta de Metrogas, la petrolera busca obtener nuevos recursos para profundizar su expansión en Vaca Muerta y avanzar en su objetivo de convertirse en un actor energético de escala global. La operación representa, al mismo tiempo, un cambio relevante en la estructura accionaria de una de las principales distribuidoras de gas del país.