El dólar baja en 2026 y los pronósticos para fin de año reabren el debate cambiario

• El dólar acumula una baja cercana al 4% en lo que va de 2026
• Consultoras y bancos vuelven a proyectar el valor de la divisa para fin de año
• MAPFRE Economics estima un dólar mayorista de $1.996 para diciembre
• Otras consultoras prevén valores entre $1.670 y $1.900
• El consenso de 44 economistas ubica el tipo de cambio en torno a $1.713
• El mercado de futuros proyecta una cotización cercana a $1.730 para fin de 2026

La cotización del dólar en la Argentina atraviesa un inicio de año particular. En lo que va de 2026, la divisa estadounidense acumula una caída cercana al 4%, un movimiento que comenzó a generar nuevas preguntas entre ahorristas, empresas e inversores sobre cuál podría ser su valor hacia finales del año. En un contexto económico marcado por la incertidumbre, los pronósticos de bancos y consultoras vuelven a convertirse en una referencia clave para el mercado.

El debate sobre el rumbo del tipo de cambio se intensificó a partir de los informes de previsión elaborados por analistas internacionales, entre ellos el relevamiento periódico que realiza FocusEconomics, donde participan decenas de economistas de distintas entidades financieras y consultoras especializadas. Ese informe permite comparar estimaciones previas con los valores finalmente registrados y observar cuáles fueron los analistas que mostraron mayor precisión en sus proyecciones.

Para medir ese nivel de acierto, se toma como referencia el precio que alcanzó el dólar mayorista a fines de 2025, que cerró en $1.455. Sobre ese valor se analizan las estimaciones realizadas un año antes, en diciembre de 2024, cuando diferentes consultoras proyectaban cuál sería la cotización del billete estadounidense doce meses más tarde.

Entre quienes lograron aproximarse con mayor precisión a ese resultado aparecen varias instituciones financieras y centros de análisis económico. Las estimaciones más cercanas correspondieron a BBVA Research, que había proyectado un valor de $1.457, y a Credicorp Capital, Itaú Unibanco e Invecq Consulting, que habían estimado una cotización de $1.450.

También se destacaron MAPFRE Economics y Oxford Economics, cuyos pronósticos ubicaban el dólar en $1.440 para el cierre de ese año. En particular, MAPFRE Economics aparece como una de las consultoras que más se aproximó a las cifras reales en los últimos años, ya que también había acertado con bastante precisión el valor del dólar mayorista registrado a fines de 2024.

Ese antecedente explica por qué las nuevas proyecciones de este grupo de analistas son observadas con atención por el mercado financiero. En su último informe, MAPFRE Economics estima que el dólar mayorista podría alcanzar los $1.996 hacia diciembre de 2026. De concretarse ese escenario, implicaría una suba cercana al 37% a lo largo del año.

Esa proyección se ubica por encima de la inflación esperada para el mismo período, que según el promedio de los economistas relevados rondaría el 27%. Además, el cálculo de la consultora aparece entre los más elevados dentro del conjunto de 44 analistas que participaron del relevamiento internacional.

Las estimaciones del resto de las consultoras que mostraron mayor precisión en el pasado presentan cifras algo más moderadas, aunque igualmente reflejan la expectativa de una depreciación del peso hacia fin de año. Invecq Consulting proyecta un dólar mayorista de $1.900, mientras que Oxford Economics calcula un valor cercano a los $1.859.

En el caso de BBVA Research, la estimación se ubica en $1.755, seguida por Itaú Unibanco con un cálculo de $1.700 y Credicorp Capital con una proyección de $1.670. La dispersión entre las distintas previsiones refleja la incertidumbre que rodea la evolución del tipo de cambio en el actual contexto macroeconómico.

Si se toma el promedio del total de los economistas consultados por FocusEconomics, el consenso del mercado ubica el dólar mayorista en torno a los $1.713 para diciembre de 2026. Ese valor se encuentra en línea con las cotizaciones que se negocian actualmente en el mercado de futuros.

En el ámbito del mercado financiero local, las operaciones a plazo que se negocian en el Matba‑Rofex convalidan un tipo de cambio cercano a los $1.730 para el cierre del año, una cifra que se ubica cerca de las previsiones intermedias de los analistas.

Las estimaciones privadas contrastan con la proyección oficial incluida en el Presupuesto 2026 aprobado por el Congreso, donde el Gobierno estableció como referencia un dólar mayorista de $1.423 para diciembre, un nivel muy cercano al valor actual de la divisa.

Algunos economistas sostienen que el Ejecutivo podría continuar utilizando el tipo de cambio como herramienta para moderar la inflación, lo que implicaría mantener relativamente contenido el valor del dólar durante buena parte del año. Otros analistas advierten que ese esquema podría generar una apreciación del peso mayor a la prevista inicialmente, con efectos sobre la actividad económica.

En ese escenario, la evolución del mercado cambiario seguirá siendo uno de los principales focos de atención para los inversores, mientras se consolidan las proyecciones económicas para el resto de 2026.