Chaco refinanció su deuda con la Nación y expone las dificultades financieras que enfrentan varias provincias

• Chaco refinanció más de 476.200 millones de pesos de deuda mediante un acuerdo con la Nación.
• El convenio incluye el crédito recibido en abril, una deuda previa y los intereses correspondientes.
• La provincia desistirá de una demanda contra el Estado Nacional vinculada al Impuesto a las Ganancias.
• La primera cuota del nuevo acuerdo vencerá a fines de agosto por 120.000 millones de pesos.
• La caída de la recaudación y de las transferencias nacionales complica las cuentas provinciales.
• Otras jurisdicciones también analizan solicitar refinanciaciones de los créditos otorgados por el Gobierno nacional.

Apenas cinco meses después de que el Gobierno nacional implementara un esquema de asistencia financiera para las provincias mediante líneas de crédito de hasta 400.000 millones de pesos, comenzaron a aparecer las primeras señales de dificultades para afrontar esos compromisos. Chaco se convirtió en la primera jurisdicción en renegociar su deuda con la Nación, en un contexto marcado por la caída de los ingresos provinciales y la fuerte reducción de las transferencias nacionales.

La provincia gobernada por Leandro Zdero suscribió un nuevo acuerdo con el Ministerio de Economía en el marco del Régimen de Extinción de Obligaciones Recíprocas (REOR), mediante el cual consolidó un pasivo superior a los 476.200 millones de pesos. El convenio incorpora tanto el crédito de 400.000 millones de pesos recibido en abril como una deuda previa por 77.100 millones de pesos y los intereses generados por el financiamiento más reciente.

Como parte del acuerdo, también se compensó una acreencia que la Nación mantenía con la provincia por aproximadamente 13.900 millones de pesos correspondiente al ajuste derivado del Consenso Fiscal. De esa forma, el saldo definitivo quedó a favor del Tesoro Nacional por más de 476.200 millones de pesos.

Si bien el entendimiento permite reorganizar los vencimientos, el alivio financiero para Chaco será limitado. El cronograma establece que la primera cuota vencerá el último día hábil de agosto y ascenderá a 120.000 millones de pesos, mientras que el resto del monto será cancelado en siete cuotas mensuales con una tasa de interés anual del 15%, mediante descuentos automáticos sobre los recursos de coparticipación federal.

El acuerdo también contempla una consecuencia jurídica relevante. Como contraprestación, la provincia desistirá de una demanda iniciada contra el Estado Nacional en la que cuestionaba la constitucionalidad del Decreto 473 de 2023. Aquella norma había elevado el mínimo no imponible y modificado las escalas del Impuesto a las Ganancias para trabajadores en relación de dependencia, reduciendo de manera significativa la cantidad de contribuyentes alcanzados por el tributo.

La decisión había generado un fuerte impacto sobre las finanzas provinciales debido a que el Impuesto a las Ganancias integra el régimen de coparticipación federal. Diversas provincias consideraron que la modificación redujo sus ingresos sin la correspondiente aprobación legislativa y promovieron acciones judiciales para reclamar una compensación económica.

La situación de Chaco refleja un escenario más amplio que comienza a preocupar a distintas administraciones provinciales. Tal como se anticipaba en los últimos meses, varias jurisdicciones analizan la posibilidad de solicitar refinanciaciones similares debido a las crecientes dificultades para cumplir con los vencimientos de los créditos otorgados por la Nación.

El deterioro de las cuentas provinciales responde, en gran medida, a la evolución de los recursos fiscales. Si bien durante julio las transferencias automáticas mostraron una recuperación impulsada por una mejor recaudación del Impuesto a las Ganancias, el acumulado del año todavía exhibe una caída en términos reales.

A ese panorama se suma una marcada reducción de los fondos discrecionales enviados por el Gobierno nacional. Durante el primer semestre del año esas transferencias descendieron más de un 60%, mientras que entre enero y julio el volumen de recursos no automáticos distribuidos a provincias y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires registró el nivel más bajo de las últimas dos décadas.

La caída de la recaudación propia también afecta a numerosas jurisdicciones. De acuerdo con distintos relevamientos, catorce de las veinticuatro provincias registraron descensos reales en sus ingresos tributarios durante los primeros meses del año. Entre las más perjudicadas aparecen Misiones, La Rioja y Chaco, mientras que solo un grupo reducido logró incrementar su recaudación por encima de la inflación.

Este escenario limita el margen financiero de los gobiernos provinciales para afrontar gastos corrientes, sostener inversiones y cumplir con los compromisos asumidos durante los últimos meses. La combinación entre menores recursos propios, reducción de las transferencias nacionales y mayores obligaciones financieras comienza a tensionar las cuentas públicas de varias administraciones.

En ese contexto, la refinanciación acordada por Chaco podría convertirse en el primer antecedente de una serie de negociaciones que otras provincias buscarán impulsar ante el Ministerio de Economía si las condiciones fiscales continúan deteriorándose durante el segundo semestre del año.