El superávit comercial superó los US$2.100 millones en julio y la energía gana protagonismo en las exportaciones

• La balanza comercial registró en julio un superávit de US$2.115 millones y acumuló 32 meses consecutivos con saldo positivo.
• Las exportaciones crecieron 14,1% interanual, impulsadas principalmente por el aumento de los precios y el fuerte avance de la energía.
• Combustibles y Energía explicó una parte significativa del crecimiento exportador, con un aumento cercano al 98%.
• Las importaciones cayeron 1,7% en julio y mostraron fuertes retrocesos en bienes de capital y sus piezas.
• El superávit acumulado en los primeros siete meses alcanzó US$16.080 millones, muy por encima del registrado durante igual período de 2025.
• La recuperación de la actividad podría elevar las importaciones, mientras energía y minería aparecen como nuevos motores para sostener el ingreso de divisas.

La balanza comercial argentina registró en julio un superávit de US$2.115 millones, de acuerdo con los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El resultado representó una mejora de US$1.208 millones respecto del mismo mes de 2025 y permitió extender a 32 meses consecutivos la racha de saldos comerciales positivos.

El intercambio comercial alcanzó los US$15.593 millones, con un crecimiento interanual del 6,7%. Sin embargo, la evolución respecto de junio mostró una moderación: las exportaciones desestacionalizadas retrocedieron 4,9% y las importaciones hicieron lo propio en 4,5%. Como consecuencia, el superávit se ubicó por debajo de los US$2.235 millones registrados durante el mes anterior.

Las exportaciones totalizaron US$8.854 millones, un 14,1% más que en julio de 2025. El incremento estuvo explicado principalmente por los precios, que subieron 12,4%, mientras que las cantidades avanzaron apenas 1,5%. La mejora en los volúmenes estuvo concentrada en Combustibles y Energía, sector que se convirtió en uno de los principales motores del comercio exterior.

Las ventas energéticas crecieron 97,8% interanual y alcanzaron US$1.506 millones. Dentro de ese rubro, el petróleo crudo tuvo un papel determinante, con operaciones por unos US$1.020 millones. El crecimiento de la producción de hidrocarburos, especialmente en Vaca Muerta, permitió ampliar las exportaciones y reducir simultáneamente la necesidad de importar combustibles.

La expansión energética comienza así a modificar la composición de las exportaciones argentinas. El sector explicó alrededor de dos tercios del aumento interanual registrado por las ventas externas durante julio. El crecimiento de la producción petrolera, acompañado por nuevas obras de infraestructura, fortalece la capacidad del país para generar divisas y avanzar hacia una menor dependencia energética del exterior.

Fuera del sector energético también hubo desempeños destacados. Las exportaciones de carnes, pesca y vehículos mostraron avances, con un crecimiento particularmente significativo de los envíos de carne vacuna hacia Estados Unidos. En el sector automotor, las ventas externas también aumentaron y las destinadas a Brasil registraron una suba interanual del 26%.

La mejora exportadora de los vehículos, sin embargo, convivió con una situación más compleja en el mercado interno. La producción nacional cayó 16% y las ventas mayoristas disminuyeron 31,9%. El contraste refleja una transformación dentro de la industria, con una mayor orientación de determinadas líneas de producción hacia los mercados externos, especialmente en el segmento de las pickups.

En el agro, las manufacturas de origen agropecuario aumentaron 4,9% en valor, aunque las cantidades retrocedieron 7,2%. Los productos primarios, por su parte, disminuyeron 0,6%, afectados especialmente por la fuerte caída de las exportaciones de porotos de soja. La comparación, no obstante, está condicionada por los niveles excepcionalmente altos registrados en 2025 debido al adelantamiento de ventas asociado a cambios temporales en los derechos de exportación.

Del lado de las importaciones, julio dejó un total de US$6.739 millones, con una caída interanual del 1,7%. La disminución se explicó por un retroceso de 9,2% en las cantidades, parcialmente compensado por un aumento del 8,4% en los precios.

Uno de los datos que genera mayor atención es la caída de las importaciones de bienes de capital, cercana al 13%, y de sus piezas y accesorios, que disminuyeron alrededor de 23%. Estos componentes están directamente relacionados con la inversión y sugieren que todavía persisten dificultades para una recuperación sostenida de la actividad productiva.

Sin embargo, la contracción de las importaciones presenta distintas lecturas. En algunos casos responde a una menor demanda interna y a la debilidad de la inversión, mientras que en otros refleja procesos de sustitución por producción local. También disminuyeron con fuerza las compras externas de combustibles, en línea con el crecimiento de la producción doméstica de hidrocarburos.

En los primeros siete meses del año, el superávit comercial acumuló US$16.080 millones, muy por encima de los US$3.669 millones registrados durante el mismo período de 2025 y superior incluso al saldo conseguido durante todo el año pasado.

La composición del resultado también muestra cambios estructurales. La energía aporta cada vez más divisas y la minería aparece como otro sector con potencial de expansión, mientras el agro continúa siendo un componente central del ingreso de dólares.

El desafío será determinar cuánto de este superávit puede sostenerse si la economía recupera dinamismo. Una mejora del consumo y la inversión podría incrementar la demanda de productos importados y reducir parte del saldo favorable. Al mismo tiempo, una mayor producción energética y minera permitiría compensar esa presión mediante nuevas exportaciones.

Para 2026, las proyecciones contemplan exportaciones cercanas a los US$100.000 millones e importaciones que rondarían los US$76.800 millones. El escenario proyectado mantiene un saldo positivo elevado, aunque su sostenibilidad dependerá de que el crecimiento de las exportaciones logre acompañar una eventual recuperación de la actividad interna.