Los dólares siguen en el colchón: pequeños ahorristas disparan compras pese a la incertidumbre cambiaria

• En mayo, pequeños ahorristas compraron 1.954 millones de dólares netos, un récord no visto desde la era Guzmán.
• Un millón de personas compraron en promedio 113 dólares diarios, impulsados en parte por turismo y compras en el exterior (770 millones en mayo).
• Regresó la "fuga de capitales": transferencias netas al exterior por 1.526 millones, elevando la salida total a 3.226 millones, 60% más que en abril.
• El déficit de cuenta corriente bajó a 149 millones gracias a ingresos agrícolas estacionales y menor retenciones, pero preocupa el segundo semestre con caída de exportaciones y aumento de importaciones, sobre todo de consumo y autos.
• El debate sobre el tipo de cambio y controles cambiarios vuelve a la agenda, en medio de tensiones entre el gobierno y el kirchnerismo.

El reciente balance cambiario de mayo del Banco Central revela un fenómeno que no se veía desde los tiempos de Martín Guzmán: la masiva compra de dólares por parte de pequeños ahorristas en bancos, que alcanzó los 1.954 millones de dólares netos, con un millón de personas comprando un promedio diario de 113 dólares. Este comportamiento marca un fuerte aumento respecto a meses previos y evidencia una creciente demanda popular de billetes verdes.

Parte de esta demanda está vinculada al turismo y compras en el exterior, que sumaron 770 millones de dólares en mayo, un mes de baja temporada turística. El gasto turístico emisivo continúa alto, impulsado por viajeros y compras vía courier, con expectativas de un récord anual cercano a los 10.000 millones de dólares.

Además, se observa un regreso a la denominada "fuga de capitales": la transferencia de divisas al exterior, en forma de compra de activos o pago de deudas, llegó a 1.526 millones de dólares, un incremento significativo respecto a marzo, cuando apenas superó los 25 millones. En total, la salida neta de divisas sumó 3.226 millones, un 60% más que en abril.

Pese a estas tensiones, el gobierno pudo celebrar la reducción del déficit de cuenta corriente a 149 millones de dólares, gracias al ingreso estacional de divisas agrícolas y a una baja temporal de retenciones. Sin embargo, persisten preocupaciones para el segundo semestre, con proyecciones de meses con saldo negativo en la balanza comercial debido a una caída de exportaciones del 7,4% anual y un aumento de importaciones del 29,4%, donde predominan bienes de consumo y automóviles, contrariamente a la versión oficial.

El aumento en la compra de dólares por ahorristas y la reactivación de la fuga de capitales plantean desafíos al gobierno, en un contexto donde el kirchnerismo reclama mayores controles sobre el uso de divisas, especialmente frente a la financiación del déficit externo a través del mercado de capitales. El debate sobre el tipo de cambio y la estabilidad cambiaria vuelve a tomar protagonismo en la agenda política y económica.