Analistas descartan un dólar de $1.800 este año pese al debate generado por las declaraciones oficiales

• Las declaraciones del vocero presidencial generaron debate sobre la evolución del dólar.
• El Gobierno aclaró que la estrategia cambiaria no sufrirá modificaciones.
• El REM proyecta un tipo de cambio cercano a $1.673 para diciembre.
• La mayoría de los economistas descarta un dólar de $1.800 durante 2026.
• El ingreso de divisas y las reservas fortalecen el escenario de estabilidad.
• Los analistas ubican las mayores presiones cambiarias recién durante 2027.

Las recientes declaraciones del vocero presidencial, Adrián Ravier, sobre la posibilidad de que el dólar alcance un valor de entre $1.700 y $1.800 "en los próximos meses" generaron repercusiones en el mercado y motivaron una aclaración informal desde el Gobierno, que buscó despejar cualquier interpretación vinculada a una eventual devaluación. Mientras tanto, las proyecciones de economistas y consultoras privadas continúan ubicando al tipo de cambio por debajo de ese nivel para el cierre de este año.

Desde la Casa Rosada dejaron trascender que la estrategia cambiaria no sufrirá modificaciones y que los dichos del funcionario no deben entenderse como un cambio de rumbo en la política económica. El objetivo oficial continúa siendo sostener la estabilidad del mercado cambiario y acompañar el proceso de desaceleración de la inflación.

La polémica surgió luego de que Ravier señalara que un dólar de entre $1.700 y $1.800 representa una posibilidad, aunque descartó que ello implique una devaluación brusca similar a las registradas durante otras crisis económicas de la historia argentina.

Sin embargo, la evolución reciente del mercado muestra un escenario considerablemente más estable. El viernes, el dólar mayorista cerró en $1.497, mientras que la cotización del Banco Nación finalizó en $1.520, valores que no reflejaron señales de tensión cambiaria.

Las proyecciones del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central también se ubican por debajo de los dichos del vocero presidencial. El informe prevé un dólar mayorista de aproximadamente $1.673 para diciembre de este año y cercano a $1.805 dentro de los próximos doce meses, desplazando ese nivel hacia 2027.

La mayoría de los economistas consultados coincide con esa visión y considera que alcanzar los $1.800 durante 2026 resulta poco probable bajo las actuales condiciones macroeconómicas.

Para Gustavo Ber, la evolución del tipo de cambio continuará acompañando el objetivo oficial de reducir la inflación. Según su análisis, el dólar podría ubicarse alrededor de los $1.650 hacia diciembre, siguiendo un ritmo de actualización similar al de los precios, lo que contribuiría a preservar la estabilidad cambiaria.

Una mirada similar expresó Aldo Abraham, quien consideró que las declaraciones de Ravier fueron sobredimensionadas. El economista sostuvo que cualquier analista puede admitir la posibilidad de un dólar a $1.800 frente a un escenario extraordinario, como una crisis internacional, aunque remarcó que, bajo las condiciones actuales, la probabilidad de que ello ocurra antes de fin de año es muy baja gracias a la estabilidad monetaria alcanzada.

Abraham también explicó que un aumento del tipo de cambio no implica necesariamente un incremento de la inflación. Según señaló, el efecto sobre los precios depende de que exista una depreciación del peso y no simplemente de un fortalecimiento internacional del dólar.

Desde C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia sostuvo que el principal inconveniente fue el aspecto comunicacional. A su juicio, el vocero ingresó en un terreno sensible al referirse públicamente a un valor específico del tipo de cambio.

No obstante, el economista indicó que el ingreso esperado de divisas, la mejora de la calificación crediticia y el programa financiero presentado por el Gobierno constituyen factores que favorecen un comportamiento moderado del dólar durante los próximos meses. En ese contexto, proyectó una cotización más cercana a los $1.700 que a los $1.800 para finales de este año.

Asimismo, consideró que un eventual movimiento hacia los $1.800 podría darse recién durante 2027, en un contexto preelectoral caracterizado por una mayor demanda de cobertura en moneda extranjera. Incluso bajo ese escenario, estimó que el traslado a precios sería inferior al observado en crisis anteriores debido a la debilidad que todavía presentan la actividad económica y el consumo.

En la misma línea, Christian Buteler sostuvo que el aspecto central no es el valor nominal del dólar, sino la velocidad con la que eventualmente alcance ese nivel. Explicó que una suba del 20% en apenas dos meses tendría un fuerte impacto sobre la inflación, mientras que llegar a $1.800 dentro de un año sería consistente con una inflación mensual cercana al 2% y no representaría una alteración significativa del escenario económico.

Por su parte, Federico Machado, de LZZ Macro y Finanzas, prácticamente descartó un dólar de $1.800 durante 2026. Fundamentó su posición en el elevado ingreso de divisas generado por el superávit comercial, la continuidad de la liquidación de exportaciones agropecuarias y el buen desempeño del sector energético, favorecido por la recuperación del precio internacional del petróleo.

El analista consideró que las mayores presiones cambiarias podrían aparecer recién durante el próximo año, cuando el calendario electoral incentive una mayor dolarización de carteras. Aun así, advirtió que un cambio sostenido en la tendencia del tipo de cambio terminaría reduciendo uno de los principales factores que actualmente contribuyen a contener la inflación.

En paralelo, los fundamentos macroeconómicos continúan mostrando señales de fortaleza. El Banco Central redujo significativamente sus intervenciones diarias en el mercado oficial luego de varios días de compras récord, aunque en lo que va del año ya acumula adquisiciones por más de 12.700 millones de dólares. Ese proceso permitió fortalecer las reservas internacionales y cumplir anticipadamente la meta anual de acumulación de reservas netas acordada con el Fondo Monetario Internacional, al tiempo que el programa financiero del Ministerio de Economía mantiene cubiertas buena parte de las necesidades de financiamiento previstas para el resto del año.